中青旅：上半年净利同比减少7.88%，乌镇及古北水镇接待游客量双双下滑

8月29日，中青旅控股股份有限公司（中青旅，600138.SH）发布2025年半年度报告。

财务数据显示，今年上半年，中青旅的营业收入约48.66亿元（人民币，下同），同比增长11.84%；归母净利润约6685.3万元，同比减少7.88%；扣非后归母净利润约6358.27万元，同比减少13.88%。

中青旅指出，归母净利润的下降主要由于部分业务受细分领域市场竞争加剧及天气原因影响，投资收益降低等。

中青旅认为，综合来看，2025年上半年，文旅产业在政策驱动下实现“量增质升”，文旅新业态与融合消费成为核心引擎，出入境游持续复苏。然而，消费需求走弱、部分业态盈利承压仍是突出挑战。

具体来看，报告期内，受天气原因及周边市场竞争加剧影响，乌镇景区接待游客337.12万，同比下降11.92%，其中东栅接待游客107.74万，西栅接待游客229.38万。乌镇公司实现营业收入7.42亿元，同比下降13.56%；通过严格执行降本增效举措，实现净利润1.42亿元，同比下降7.07%。

与此同时，因持续受到京郊景区热度下降、周边游市场消费需求外溢等因素影响，报告期内古北水镇景区接待游客49.01万，同比下降18.37%；实现营业收入2.05亿元，同比下降25.29%；因固定成本费用压缩空间较小，景区经营净利润继续承压。

不过，中青旅表示，面对严峻的市场环境及景区自身发展阶段带来的挑战，古北水镇致力于挖掘内生动力，充分利用长城、汤泉等独特资源禀赋，围绕特色产品打造、业态丰富度提升、自有IP培育、会议市场拓展、营销策略调整等多方面发力，第二季度经营情况呈现向好趋势。

中青旅表示，随着旅游行业进入高质量发展阶段，以及旅游消费市场持续复苏，市场竞争日益激烈。旅行社行业处于充分竞争阶段，旅行社数量增加但效益承压;古镇景区市场火热，呈现出同质化竞争局面；酒店行业进入存量竞争阶段，中高端酒店品牌集中度增强，经济型酒店升级加速；此外，旅游新业态层出不穷，科技企业、文娱企业对旅游行业积极布局，亦使市场竞争格局日趋复杂。

中青旅指出，面对市场竞争加剧的风险，旅行社方面，公司一直以来秉持诚信规范经营的核心价值观，始终坚持以满足消费者需求为导向，推动旅游产品不断迭代升级或转型，通过优质的旅游产品和良好的品牌美誉度，在竞争中保持优势地位；景区方面，公司景区经营模式具备相对独特性，不断深耕细作，创新产品与服务，完善软硬件水平，以保持乌镇景区和古北水镇景区的高品质定位及在国内同类景区中的竞争优势。酒店方面，中青旅山水酒店定位于精品智慧酒店，将会继续通过不断提升服务品质，加强品牌建设等方式提高市场竞争力。

截至8月29日A股收盘，中青旅报10.19元/股，涨1.6%。