美银：美国货币市场利率要到2026年12月才能恢复正常

   

　　策略师Mark Cabana和Katie Craig在报告中指出，由于美联储需要填补的准备金规模超过其目前拟定的购债规模，货币市场利率可能要到2026年12月才能回归更常态化的水平。

　　美联储预计将在明年4月中旬报税日前以每月400亿美元的规模购入美国国债，此后准备金管理购债规模将降至每月200亿美元。

　　该声明暗示需补充约800亿美元准备金，低于美银估计的令三方普通抵押品回购利率回到2025年9月水平所需的1500亿美元。

　　因此，美银预计4月后准备金管理购买计划缩减步伐将放缓，并指出美联储将因此到2026年12月达成其准备金补充目标。

　　美联储表态显示其计划2026年购买4900亿美元国库券，而美银预测为5600亿美元。策略师估计，尽管对国库券发行的依赖度提升，其存量供应仅会增加约2560亿美元。