中金所蔡向辉：推动中长期资金入市，有利于推动市场生态向价值投资、长期投资转型



　　由南方财经全媒体集团主办、21世纪数字传媒主要承办的“南方财经论坛2025年会”于12月5-6日在广州南方财经大厦举办，主题为“共识的力量——创新涌动，中国资产重估”。中国金融期货交易所党委委员、副总经理蔡向辉出席并演讲。

　　谈及金融期货服务中长期资金入市，蔡向辉表示，中长期资金入市意义重大，金融期货责无旁贷。大力推动中长期资金入市，有利于增强资本市场专业力量，推动市场生态向价值投资、长期投资转型。有利于将社会资金转化为耐心资本，长钱长投，适配科技创新新需要，为实体经济高质量发展和国家重大战略实施提供稳定支持。当然也有利于中长期资金充分把握长期机会，有效应对低利率时代挑战，更好实现保值增值。

　　他提到，当前我国资本市场估值重构，资金流入和市场向好，相互促进的良好局面已经形成，这是各方努力的宝贵成果，也是深刻反映着全球资本对中国经济的信心和期待。吸引更多中长期资金入市需要适宜的环境和土壤，其中也离不开金融期货等风险管理工具。“十五五”规划建议提出稳步发展期货和衍生品，证监会也强调将丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，这为推动金融期货市场更好服务长期资金入市和高质量发展也指明了方向。

　　蔡向辉谈到，在各方的努力下，金融期货市场展现出新气象：

　　一、市场的承载能力更强。今年前三季度日均的成交持仓分别为124万手和208万手，同比分别增长了30%和13%，成交额占全国期货市场的1/3。

　　二、机构化程度更深，目前机构持仓占到8成左右，各类机构都有参与，其中证券公司、基金公司、养老金投管机构、保险资管公司等行业的参与率达到了8成左右，参与机构的资产规模的行业占比超过9成。

　　三、机构的参与积极性更高，前三季度机构双边持仓305万手，同比增长了10%，其中中长期资金增长了15%，比如公募基金增长了近30%，保险资金在股指期货上增长了近75%，在国债期货上增长了4倍。

　　总的来看，蔡向辉表示，机构参与提升与市场运行质量的改善形成了良性的互动，金融期货精准服务中长期资金的作用空间也进一步打开。

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