7年前收购之际即将闭矿，赤峰黄金老挝最大矿山新发现金铜矿有多惊喜？

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（下称“赤峰黄金”，600988.SH/06693.HK）于2018年收购了老挝最大的矿山万象矿业Sepon（塞班）铜金矿，这是该公司国际化的起点。7年前的这桩并购眼下仍在为赤峰黄金带来新的“金矿”。

8月7日晚间，赤峰黄金公告披露，控股子公司Lane Xang Minerals Limited Company（下称“万象矿业”）于2025年6月末完成了SND金铜矿项目第一阶段资源勘探工作，SRK Consulting (China) Ltd.（下称“SRK”）于2025年8月7日出具了符合《澳大拉西亚勘查结果、矿产资源量与矿石储量报告规范》2012年版本（下称“JORC规范”）的《塞班SND金铜项目矿产资源估算报告》。

此次资源估算是基于公司位于老挝的控股子公司万象矿业塞班矿区内的新发现——SND金铜矿项目的首次矿产资源估算结果。该斑岩型矿床由万象矿业塞班矿勘探部门于2024年12月首次发现。

据公告介绍，2024年5月，万象矿业勘探团队在该靶区进行初步踏勘，并于2024年12月开始金刚石钻探，第一阶段钻探活动于2025年6月下旬完成，共完成参与资源估算的钻孔65个，总进尺为35460米。

勘探团队随后在14个月内完成了从区域踏勘到矿床发现并建模和提交本报告的全过程。在完成地质建模和资源估算后，SRK主要基于截至2025年6月底完成的第一阶段钻探活动的数据编制完成了首次矿产资源估算报告。

新发现的SND金铜矿项目位于老挝沙湾拿吉省塞班县，属斑岩型金铜矿床。SND项目采用边界品位0.40克/吨黄金当量（AuEq）进行资源报告，约有9370万吨“控制的”级别的资源量，平均品位为0.57克/吨金和0.27%铜；3780万吨“推断的”级别的资源量，平均品位为0.46克/吨金和0.22%铜；合计矿石量1.315亿吨，金当量品位0.81克/吨，黄金当量金属量约106.9吨。

不过，这仍是首次估算报告。通常来说，资源量按地质可靠程度和认识程度从低到高被进一步划分为推断资源量、控制资源量、探明资源量。探明资源量的可靠程度高于前两者，可以转化为证实储量，在某些情况下也只能转化为可信储量。

万象矿业目前拥有金和铜两条独立生产线，其设计年采选矿石能力约350万吨。主要产品为黄金和电解铜，黄金产品为含金30%-80%、含银10%-70%的合质金。赤峰黄金2024年年度报告显示，万象矿业塞班金铜矿保有金资源量1166万吨矿石量，48.49吨金属量。

去年全年，赤峰黄金实现黄金产15.16吨，同比增长5.60%。值得一提的是，境外矿山在赤峰黄金的产量和业绩中起着核心支撑作用，去年中国国内矿山贡献3.91吨，境外矿山贡献11.25吨。

赤峰黄金此次在公告中也提醒，SND项目是一个勘探金铜矿项目，本次资源更新可能存在一些基于某些假定和判断而做出的预见性陈述，不构成任何实质承诺或投资建议。

实际上，就在刚过去不久的7月29日至31日，赤峰黄金董事长王建华，董事、总裁杨宜方，副总裁、财务总监黄学斌一行到万象矿业塞班矿实地调研指导工作，全面了解生产经营、资源勘探及技改项目推进情况。

赤峰黄金董事、副总裁兼万象矿业董事长高波提到，近年来，塞班矿始终坚持“采掘并举、探矿先行”，在严控成本的同时持续加大勘探投入。2024年勘探工程量同比增长40%，2025年预计将再提升近70%。目前勘探已取得阶段性成果，标志着资源保障迈出坚实步伐。

杨宜方在发表讲话中则回顾了塞班矿的发展历程。实际上，2018年被赤峰黄金收购之际，塞班矿正面临资源枯竭、即将闭矿的困境。过去七年间该矿山发生了翻天覆地的变化。“我们曾大胆估计，塞班矿至少仍可再运营20年。”

在7月30日的勘探专题研讨会上，全球的多位地质勘探专家还围绕塞班探矿工作进行了深入交流与战略研讨。据公司官网消息，会上专家们一致认为，塞班矿在探矿投入的力度与效率上均处于行业领先地位。尤其是在南部勘探区SND，仅用14个月时间就实现从绿地项目到预可研的全流程推进，而行业内普遍需耗时2至3年。此外，SND区勘探单位成本极低，凸显了塞班勘探工作的高效与高性价比。

赤峰黄金是一家中国黄金矿山领域的民营企业，2012年重大资产重组后实现上交所A股上市，今年3 月成功登陆港交所主板，现成长为一家“A+H”两地上市的国际化黄金生产商。该公司业务版图覆盖中国、东南亚、西非三大区域，运营7座黄金与多金属矿山及1个资源综合回收项目。

根据此前披露的业绩预告，赤峰黄金今年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润为10.80亿元到11.30亿元，同比增加52.01%到 59.04%。就业绩的大幅增长，赤峰黄金称，主要原因为本报告期黄金销售价格同比上升约41.76%，且成本费用得到有效控制。

截至8月7日收盘，赤峰黄金A股股价为25.55元/股，上涨3.27%；今年以来股价累计已上涨64.71%；港股股价自今年3月挂牌以来则已累计上涨94.26%。