罗志恒：建议优化并新增储备一批财政政策

记者 王珍



粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒指出，上半年中国经济总体运行平稳，为实现全年目标打下了较好的基础，从结构看新质生产力加快发展，新旧动能转换取得较好效果。但同时要未雨绸缪，下半年经济运行可能面临一定压力，全年经济增速前高中低后稳，或呈“U型”态势。他建议优化并新增储备一批财政政策，应对关税战、扩大总需求。

罗志恒周一在中国社会科学院金融研究所举办的二季度宏观金融报告会上表示，下半年的压力主要体现为消费、出口、房地产和地方财政四个方面。

消费方面，以旧换新政策上半年较好地带动了消费回升，但耐用消费品消费面临边际递减效应，同时房价下跌可能导致居民财富缩水进而减少消费。

“消费品以旧换新政策，短期效果非常明显，但是从长期看更多体现为消费节奏的前移，而不是总量的扩大。消费要从根本上得到提振，需要优化国民收入分配制度提高居民消费能力，改革完善社保制度提高居民消费意愿，增加优质商品和服务供给、优化假期制度增加假期促进服务消费发展。”罗志恒说。

出口方面，当前美对华实际关税税率高达40%以上，前期“抢出口”效应逐步消退后，加上特朗普试图通过对东南亚、墨西哥等国加征关税围堵中国转出口，出口企业和从业人员可能面临压力。

房地产方面，在去年房地产政策的支持下，今年一季度房地产初步实现了止跌回稳，但是楼市止跌回稳的基础尚不牢固，近期部分城市房价进一步下行，会对消费、投资和财政收入产生影响。

此外，罗志恒表示，地方财政形势总体仍处紧平衡，上半年经济增长的背后是财政政策积极靠前发力，但这会在一定程度上影响下半年财政资源支持经济的力度，要及时研判跟踪地方财政运行态势，激发地方政府发展经济的能力和积极性。

“我国中央政府的支出占比为14%左右，地方政府的支出占86%，这就意味着各种宏观调控政策最后都要通过地方政府实施和落地，如果（地方政府）发展经济、改善民生的积极性不足，可能就会弱化一部分宏观调控的效果，因此地方政府的积极性至关重要。”罗志恒说。

鉴于上述四个压力，罗志恒认为，应优化并新增储备一批财政政策，应对关税战、扩大总需求。“只要采取更大力度的改革举措和更大力度的对冲政策，我们完全能够化压力为动力，克服各种风险挑战，实现全年的经济增长目标。”他说。

他提出四点建议：一是在赤字率4.0%基础上，及时根据形势调整并宣布追加预算，确保必要的支出强度，推动财政支出增速靠近名义经济增速，“节奏要快，走在市场预期前面”。

“财政政策要更多地盯住财政的支出增速，一个要看财政支出增速有没有高于收入增速，另一个要看支出增速有没有高于或者接近GDP名义增速，这是我们需要去关注的。从今年上半年的情况看，财政是非常积极的，一般公共预算和政府性基金预算收入之和同比为-0.6%，两本预算的支出之和同比为8.9%，大幅高于收入增速，有力地支持了经济发展。”罗志恒说。

二是纾困救助外贸等受损行业，解决重大冲击下可能的失业问题。对因外贸冲击的失业群体可按照低保标准给予半年或者一定阶段的直接补贴。积极支持金融机构加大对受损行业的融资支持力度，给予适当贴息。

三是优化化债政策，化债额度根据地方需要靠前使用、调整红橙黄绿债务风险分档指标，进一步提高地方政府应对外部冲击的积极性和能力。

四是启动新一轮有效益的投资，重点支持东部地区，重点考虑社会效益，资金来源为法定债务而非扩张隐性债务。